最初，《求是》杂志刊文《改进和牢固房地产墟市预期》，咱们提示珍惜合系外述，①1个定位，“依旧是支持邦民经济的根底家产”，涉及上下逛十几个行业，2024年我邦房地家产和制造业增补值占GDP比重合计13%，直接发动就业7000万人，对标海外，10%以上的房地家产增补值正在GDP占比是一个广博地步，比如美邦、英邦、德邦、日本、澳大利亚等。②新筑室庐周围墟市潜力不小，提出“计算我邦城乡每年新筑室庐周围应正在1000万—1490万套之间”，假设假设新筑衡宇每套面积60平米测算，对应约6-9亿平米面积，而暂时本质数据较寻常值有所偏离，比如2025年1-11月我邦室庐新开工和室庐杀青累计面积诀别为3.9、2.8亿平。③更新需求空间大，每年约“7亿平方米的更新取代需求”，是依照城镇范畴约350亿平方米的住房存量、每年2%折旧率计算。④房地产贸易形式和住户消费理念转向，房企“三高”形式难认为继，由“类创设业”升级为“产物—任职—运营”一体化，提出“彻底变革房地产开垦方法，援手房企加快从以新房发卖为主向更众持有物业、供应高品格众样化寓居任职转型”，住户需求总体上从“有没有”向“好欠好”改变。改日计谋“要一次性给足，不行选取添油战略，导致墟市与计谋陷入博弈状况”。
第二，《求是》开年特约评论吸引墟市高度体贴，实时稳住/辅导墟市预期。关于血本墟市，2025年上证指数上涨18.4%，而筑材指数剔除玻纤板块后跑输团体，地产板块累计涨幅仅为1.84%。即使是行业尚未企稳，咱们也能窥察到，像三棵树、兔宝宝、东方雨虹、科顺股份等阿尔法属性较强的地产链企业（装修资料/消费筑材）依旧获得墟市的认同，逆势延长得回估值溢价，假设地产贝塔企稳回升，卓绝公司估值的水涨船高更值得体贴。2026年地产的根本面转移值得核心跟踪。
第三，中邦巨石发外引发（草案），拟授予局部性股票总量不超越3453万股（占引发布告前股本总额的0.86%），初次授予引发对象不超越618人（占2024年终公司员工人数的4.59%），初次授予股价为10.19元。依照引发目的，测算对应巨石2026/2027/2028年扣非归母净利润诀别不低于34.3/36.6/39.6亿元。咱们以为，2026年古代需求最确定倾向看7628电子布+风电纱，同功夫待AI电子布的促进节拍。
①水泥：本周宇宙高标均价353元/吨，同比-54元/吨，环比-1元/吨，宇宙均匀出货率40.3%，环比-1.1pct，库容比为60.4%，环比-1.4pct，同比+1.3pct。②玻璃：本周浮法均价1121.29元/吨，下跌18.79元/吨，跌幅1.65%，截至12月31日核心监测省份出产企业库存天数28.66天，较上周四库存裁减0.53天。截至12月31日，2.0mm镀膜面板主流订单价值10.5-11元/平方米，环比持平。③混凝土搅拌站：本周混凝土搅拌站产能欺骗率为7.03%，环比低浸0.30pct。④玻纤：本周邦内2400tex无碱纠葛直接纱均价3535.25元/吨，环比持平，电子布墟市主流报价4.4-4.7元/米不等，环比持平。⑤电解铝：美元盘中靠拢逾一周高位，估计铝价短期高位宽幅轰动。⑥钢铁：根本面抵触透露，下周钢价或趋弱运转。⑦其他：PE价值环比上涨，原油价值环比低浸，煤炭、沥青、有机硅价值环比持平。
①12月26日，德福科技布告收购卢森堡铜箔股权生意最终截止日耽误至2026年1月9日。②12月30日，东材科技吐露公司与韩邦Chemax、种亿化学联合投资设立成都东凯芯半导体资料公司。
PCB血本开支转机不足预期；地产计谋调动不足预期；基筑项目落地不足预期；原资料价值转移的危急；海外邦度汇率震动的危急。